国美电器自我救赎:黄光裕变相注资7.6亿港元
2007年06月25日 来源:21世纪经济报道
 
  公开资料显示,艺伟与好联合共拥有中国合营公司北京金尊科技发展100%权益,该合营公司又持有中国公司北京金尊房地产开发公司80%权益,并获许可从事提供房地产信息咨询、物业管理服务及计算器软件技术开发。

  林佑烽指出,这块土地如果要开发,投入将超过36亿港元。在公司电器销售业务所占销售收入比超过99%的情况下,再向地产和物业管理等业务投巨资,显然有违早期承诺和股东对公司业务透明单一的要求。通过这次转让,国美电器将成为100%电器销售业务的上市公司。

  同时,他告诉记者:“这是黄光裕支持急需扩张资金的电器连锁业务的一种方式。”

  据悉,此前黄光裕曾多次减持国美电器股份,从最初的99%减少至目前的66.02%,先后套现20多亿元港币。而在出售鹏润期货和鹏润证券后,国美电器业务日趋单一化。

  有分析师指出,这次变相“回注”也是黄光裕在地产业务暂未找到买家的情况下的“权宜之计”。从长远来看黄光裕还将减持套现,目前正准备将国美剩余35%的股份注入香港上市公司,期望进一步减持套现。

  林佑烽指出,黄光裕持有的剩余35%的注资计划仍未获得商务部的批准。“一年以来我们一直在努力沟通,希望尽快拿到批文。然而,商务部近日出台一系列旨在厘清卖场与供应商关系的条例,对电器连锁并不利。”

  对于国美电器有意引进新加坡淡马锡作为策略股东的消息,林佑烽在接受本报记者采访时坚决予以否认。

  “自我救赎”

  国美此次“业务单一化”的大功告成,被认为是电器连锁自我救赎的重要方式。

  随着电器连锁的快速扩张,该行业今年以来陷入前所未有的危机。公开资料显示,国美、苏宁、永乐等国内主要电器连锁企业新开门店超过 600家,这一数字几乎接近电器连锁十几年来开店数量的总和;而2006年苏宁计划开店150家左右,国美为100家-200家,而永乐也计划在80家以上。

  与此同时,开店成本也在不断上升。国美电器近日公布的前三季度报告显示,其营运费用大升,其中包括销售费用升69%至7.8亿港元;行政费用增加32%至1.66亿港元;其它营运成本增加49%至5000万港元,这直接导致其税前利润率仅为5.31%,同比下降了1.55%。

  与此同时,国美前9个月的销售收入却增长34%,净利润增长只有3.5%,开店数量增长一倍,净利润增长速度不如销售收入增长速度,而销售收入增长比不上开店数量增长速度。

  林佑烽告诉本报记者:“今年的确是国美最困难的时期,今年新开店数量将超过130家,而这些新店的成熟期约为两年时间。我们今年取得这样的成绩已属难能可贵。”

  招商证券分析师也指出,在“供应商保证零售商综合毛利率”的运营规则下,随着电器连锁向二、三线城市延伸(租金、人工费用下降)和费用规模效益不断显现,今年前三季,公司加权单店费用为933万元,同比下降18.59%;而竞争激烈导致费用上升相对有限,如果租金同时上涨10%,那么租金费用率仅能提高0.16%,今后电器连锁收入的增长能够抵御费用的增长。

  在这样的情况下,国美、苏宁、永乐都开始对现有店面进行整合,并着力挖掘自我潜力。在对公司管理架构进行有利于节省成本的调整后,国美、苏宁开始着手整合一些重复投资的、选址失败的店面。

  为了抢占更多的市场份额和提高利润率,各大电器连锁目前都在追求管理创新。国美、大中在北京与家居超市、百货商场的选址相互“借势”的“一站式消费”就是一例。

  对此,苏宁电器总裁孙为民指出,“电器连锁行业目前无论从自身规模、投入产业比,还是利润情况都还比较弱,在这样的情况下,除了利用资本杠杆外,增强自身的管理能力和创新能力才是关键所在。”



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